美联储接连不断的鹰声难阻市场对美国经济“软着陆”的希望。美股的寒冬似乎在去年就已经结束了,在经济衰退期备受宠爱的红利股,如今已成明日黄花。
在2022年的熊市中,红利股一度是美股最受欢迎的板块之一。但到2023年,随着油价不断走低,和欧美银行业危机的爆发,红利股惨遭抛售,随后的AI热潮更是将美股大盘推上了牛市,许多投资者选择放弃红利股追高AI,Ned Davis Research数据显示,今年上半年,对比不派息的股票,美股红利股遭遇2009年来“最惨半年”。
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情绪转变 低迷油价和欧美银行业危机致红利股承压
派发股息的红利股,通常都属于传统行业,如银行、能源等。在今年上半年的美股市场,这些行业却受伤最深。
年初以来,布油价格震荡走低,目前已跌至75美元左右。
油价低迷令去年高歌猛进的能源股也同步走软,计入股息和资本增值,今年以来,西方石油公司已下跌6.1%,而埃克森美孚公司下跌了1.2%,瓦莱罗能源公司则下跌6%。
而贯穿3、4月的欧美银行业危机,更是给地区性银行股带来了毁灭性打击,今年以来,公民金融集团、联信银行等地区银行股均重挫逾30%。
如今,加息已至尾声,美联储货币政策的路径逐渐清晰,纳指和标普大盘先后进入技术性牛市,投资者大都已经放弃了重仓红利股、获得稳定现金回报的防御性仓位,而转向追求科技股带来的超额收益。
AI浪潮推动科技股爆发
ChatGPT的横空出世,让全世界看到了AI的威力。最先最快引领AI变革的公司,也得到了资本市场的褒奖。
截至上半年结束,纳斯达克综合指数上涨32%,标普500指数上涨16%。
七个最大的成分股——苹果、微软、谷歌母公司alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta,涨幅在40%-200%之间,
其中英伟达更是凭借AI“卖铲人”的地位狂飙突进,年内累涨195%,市值问鼎一万亿美元俱乐部。
科技股通常并不派发股息,投资者买入这些股票,是在押注AI带来的繁荣前景,将产生更大的利润。
根据Ned Davis Research数据,标普500指数中不派息的股票在今年上半年累计上涨约18%,远超红利股约4%的涨幅,为2009年来二者走势分化最显著的半年。
不过,虽然有这些巨大的收益,但今年下半年的市场前景仍然不明朗。美联储一直放出鹰声,表示将继续加息。而且,市场的涨幅主要由少数几支股票带动,大型科技股的上涨掩盖了指数中大部分公司下跌的事实。
近期发布的数据表明,美国经济韧性依旧,且通胀也有所放缓,但考虑到加息仍然有很大概率导致美国经济陷入衰退,因此,派发高额股息的红利股可能会重新赢得青睐。
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